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塔塔族 印度塔塔:两大家族的权力游戏

78岁的塔塔家族成员拉坦·塔塔。

在塔塔控股公司宣布驱逐赛勒斯·米斯特里之后,塔塔集团旗下公司的股票市值在三个工作日内蒸发了550亿元人民币。曾经引以为傲的塔塔公司治理模式,引起了全印度人民的围观。

沙普吉帕隆吉家族从1936年开始收购塔塔的股权,目前持有塔塔集团最大单一股东塔塔总股权的18.4%。塔塔家族名义上持有不到1%的股份,但却背负着近10只仁爱信托基金的重担,控制着66%的投票权。

2016年10月,印度众神的宠儿塔塔似乎突然变了一招,内部谣言四起。股东和管理者开始了权力博弈,而《纸牌屋》的大致情节令人困惑。

10月24日晚,距离排灯节(印度最重要的传统节日)不到五天,塔塔父子公司召开了董事会,一份书面声明罢免了该集团董事长赛勒斯·米斯特里(Cyrus Mistry)。现年48岁的米斯特里于2012年被正式任命为集团董事长。声明宣布任命78岁的塔塔家族成员拉坦·拉坦·塔塔为临时主席。

10月26日,被解雇的赛勒斯·米斯特里开始报复,写了一封长达五页的信,通过电子邮件发送给塔塔控股的董事和托管人,向塔塔控股提出上诉

该公司缺乏有效的公司治理体系,质疑其前任拉坦·塔塔在离职前推动的各种不良和可疑的M&A交易,尤其是海外M&A业务,包括收购英国康利钢铁集团(British Conley Steel Group)和日本

DoCoMo电信,新航空等。,并声称这些可疑交易将导致塔塔控股申请未来减记债务1180亿元。

10月27日,塔塔集团发表了一份八段声明,其中没有回应赛勒斯·米斯特里对前拉坦·塔塔可疑M&A交易的指控,而是指责赛勒斯·米斯特里脱离了塔塔的企业文化和精神,他对拉坦的指控是毫无根据和任性的。同时对空 Cyrus mistry的权力使其成为跛脚鸭的指控进行了回应,称董事会已对其进行了充分授权,但对后者失去了信心,因为他无法解决董事会关注的公司所面临的经营困难。

声明还称,塔塔家族已经联系了一些善意的主权基金,为收购赛勒斯·米斯特里家族持有的塔塔集团股份做准备。与此同时,塔塔家族控制的塔塔控股和赛勒斯·米斯特里分别向法院提起诉讼。印度历史上最大的经济纠纷诉讼似乎处于边缘。

在塔塔控股公司宣布驱逐赛勒斯·米斯特里之后,塔塔集团旗下公司的股票市值在三个工作日内蒸发了550亿元人民币。印度证券监督管理委员会发表声明,要求塔塔集团澄清赛勒斯·米斯特里1180亿元的债务减记。曾经引以为傲的塔塔公司治理模式,引起了全印度人民的围观。

纵观塔塔的历史,塔塔视企业信誉为生命。双方放弃私下谈判,甚至提高道德水平互相攻击的原因是什么?

被罢黜的塔塔集团主席塞勒斯·米斯特里。

无处不在的塔塔

塔塔是印度最大的企业集团,已有148年的历史。它拥有100多家企业,包括30家上市公司。目前,上市公司总市值为8400亿元人民币,占孟买证券交易所总市值的7.8%。

塔塔集团于1868年在孟买成立,当时印度还处于英国东印度公司的殖民统治之下。创始人贾姆谢特吉·塔塔是当时印度最成功的祆教商人(祆教起源于波斯,塔塔祖先因宗教迫害逃往印度),从事对外买办业务,即进出口贸易。

这一时期塔塔最成功的业务其实与中国有关:塔塔是当时经营中国鸦片贸易的核心贸易企业之一。鸦片贸易给塔塔带来了巨大的回报。在此基础上,塔塔成了

茶叶贸易扩大了,纺织工业在19世纪末进一步建立。20世纪初,它进一步进入钢铁冶金领域。在第二次世界大战结束前夕,它开始扩大汽车制造业务和印度的独立运动

做出巨大贡献。21世纪,经过一系列的兼并重组,塔塔已经成长为一家全球性的跨国公司,提供几乎所有印度居民所需的食品、服装、住房、交通教育等供应链的产品和服务。

塔塔的影响力更多体现在品牌价值和商业信誉上。在印度近代史上,塔塔被誉为“印度的良心”。

塔塔因其现代公司治理体系而广受赞誉。塔塔集团沿用塔塔家族的名字,直接持有塔塔集团约0.83%的股份。然而塔塔家族靠着筹集社会资金,一百年来一直在一起成长。通过设立各种慈善信托基金,投资塔塔集团,塔塔家族以这种方式控制了集团66%的投票权。在塔塔信托的领导下,塔塔集团拥有390万股东。在集团价值观的整体规划下,各子公司成立了自己的股东大会和董事会,独立运作。百年来,集团没有大的变化,股东之间相安无事,企业规模越来越大。它的两家公司塔塔汽车和塔塔钢铁分别在2011年和2012年被列为财富500强公司。

2011年是塔塔集团历史上的一个亮点。时任董事会主席的拉坦·塔塔也达到了人生的巅峰。塔塔抓住2007年世界经济危机的有利时机,从福特集团手中收购了总部位于英国的康利钢铁集团,以及总部位于英国的路虎和捷豹集团。塔塔跃升为全球跨国企业集团,超越英国宇航空成为英国最大雇主。

塔塔汽车(Tata Motors)和塔塔钢铁(Tata Steel)都入选了世界财富500强企业,这让塔塔成为了印度的民族英雄,因为它是一个前殖民国家,收购了其主权国家的顶级资产。73岁的拉坦·塔塔觉得是时候退休,享受晚年的幸福生活了。

有鉴于此,股东沙波吉·帕隆吉(Shapoorj Pallonji)之子、伦敦商学院管理学硕士(伦敦帝国理工学院本科生)塞勒斯·米斯特里(Cyrus mistry)于2011年11月被任命为拉坦的继任者。2012年12月,他正式成为塔塔控股公司(Tata & Sons)董事长,这是塔塔集团历史上第二位实体董事长。

此前,赛勒斯曾担任沙普吉帕隆吉集团工程和房地产业务董事总经理。上任后,他非常重视对新兴产业的投资,包括成立电子商务公司塔塔集团(Tata CLiQ),将集团的业务范围延伸到国防科技领域。

但是,塔塔集团的债务越来越重。截至2016年3月底,债务规模已大幅增至2450亿美元。同期,由于全球钢铁业不景气,塔塔收购欧洲钢铁资产负债累累。为了改善财务报表,他几年来一直在切断一些非盈利业务,包括亚航空与新航的合资企业、与日本DoCoMo的电信合资企业、化肥和尿素的销售,以及被广泛认为是挑战其前董事长拉坦·塔塔的底线的康利钢铁集团。他不能忍受出售代表他最大成就的资产。

为了挽救塔塔的全球声誉,78岁的拉坦·塔塔不再听政治,而是走上舞台驱逐赛勒斯。

对拉坦·塔塔来说,他奠定了良好的基础,赛勒斯纯粹享受他的劳动成果。没问题,但是后者不太乖。对赛勒斯来说,拉坦移交的塔塔集团只是表面的繁荣,拉坦种瓜,赛勒斯得豆,迅速扩大的债务规模都是拉坦埋下的祸根。

两家之间的争斗

这场内战已经扩展到塔塔家族战争,沙普吉帕隆吉家族。表面上看是经营理念之争,争端各方可以列举一万个理由来批评对方的过错。但再深究,归根结底还是股东地位之争。这个问题有点像去年底的万科。论坛上满是谁是老大的帖子。

沙普吉帕隆吉家族从1936年开始收购塔塔的股权,目前持有塔塔集团最大单一股东塔塔总股权的18.4%。塔塔家族名义上持有不到1%的股份,但却背负着近10只仁爱信托基金的重担,控制着66%的投票权。

这场权力斗争将伤害塔塔集团旗下的塔塔汽车、塔塔钢铁、塔塔化工、塔塔信息咨询等巨头企业。此外,塔塔资本在这次相互攻击中还暴露出向湿婆非法借款20亿卢比,最终损失惨重。然而,对于许多在印度的中国投资者来说,他们更关心塔塔房地产业务的受影响程度。

塔塔集团的房地产业务包括塔塔印度酒店和塔塔房地产。塔塔印度酒店的主要品牌是泰姬酒店(包括三个经济品牌:生姜、Gateway、Vevanta)。目前,全球共有108家酒店,是印度酒店业务最杰出的代表,也是印度最大的连锁酒店,在印度乃至世界享有极高的声誉。

根据赛勒斯的辩护信,塔塔印度的酒店业务,包括海外业务的国际化战略,存在很多缺陷和不足。第一,高价收购被吹大并停止经营18年的瑟洛克葡萄酒

店,最后发现酒店的负债规模远远超过总投资。2009年总投资6.8亿元,2016年债务规模达到14.03亿元。为了扩大收入,塔塔印度

酒店违规改建酒店,在2.5的规划许可基础上,将酒店容积率提升至5.5的超高密度水平。第二,泰姬酒店位于美国纽约第五大道

建皮尔酒店,房租太高,运营不可持续。

至于塔塔地产,估计目前受影响最大的是澳洲私募基金麦格理。麦格理前几天刚和塔塔地产签了合资协议,双方会合作

投资20亿元组建合资公司,其中麦格理投资14亿元,占合资公司70%的股权。合资企业的核心业务将是土地投资业务和高端住宅项目的开发。这是新的。

国际资本进入印度房地产市场的一轮风向标事件。一个星期以来,塔塔集团董事长被开除的消息炸了舆论。估计麦格理是担心了:原来搭塔塔会带来多大的麻烦。

虽然他不再是塔塔控股的董事长,但赛勒斯也是许多重量级塔塔子公司的董事长,包括TCS(信息软件咨询业务)和塔塔汽车公司,后者是印度市值最高的公司

汽车、捷豹路虎、塔塔钢铁、塔塔动力、塔塔化工、塔塔酿造、塔塔印度酒店、塔塔电信、塔塔工业,这些都在印度占有重要地位。

可以预见,赛勒斯的被解职不会是一个句号,顶多是一个休止符。塔塔集团没有印度另一家巨头信实集团幸运。在那些日子里,安巴尼的家庭在兄弟之间被撕裂,可以有一个守寡的老母亲来解决和仲裁。负面消息会继续发酵。塔塔集团这次注定是伤筋动骨。

塔塔将很快有一个新的董事长,其66万全球员工将很快见证一个不确定的塔塔。

资料来源:21世纪经济报道

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